ATFX港股：阿里巴巴(09988)明日(11月25日)行将公布终了9月底的第二财季功绩功绩，券商渊博臆测，期内电商集团收入高速增长，但即时零卖淘宝闪购干涉扩大，连累举座经转念净利走低。

凭证彭博数据，市集平均料阿里巴巴9月底止季度收入2452.03亿元，按年增3.7%；经转念净利135.14亿元，按年跌63.0%，每股收益预估为0.24，同比降90%。

近期数据披露阿里巴巴中枢业务有所改善，市集眷注阿里合手续整合淘宝闪购至传统电生意务后的首个双11涌现，并憧憬AI家具及干事有望成为公司新的接洽增长能源。阿里9月底举行云栖大会公布一系列通义Qwen大模子升级，强调阿里云定位是全栈东说念主工智能干事商，而AI基础按序老本开销会超出此前秘书的3年3,800亿元接洽。

摩根大通展望，阿里上季传统中枢CMR保管按年增10%以上，天然期内加强AI及电商投资，影响季度利润，但料可沉静其长久增长出息。上季即时电商升天再度扩大，用户及骑手畛域扩大和订单结构改善，可带动12月底止季度升天收窄。

在最近一个季度，阿里巴巴盈利低于预期3.29%。在市集预期较低(收入增速仅3.7%)的配景下，任何超预期的收入涌现王人将被视作积极信号。市集对AI家具和干事的憧憬是现时鼓舞估值成就的关键。

推敲到即时零卖业务和东说念主工智能领域的渊博投资对利润率带来压力，科罚层能否劝服投资者 “今天的利润废弃”好像换来“更结识的增长护城河” ，是股价后市叙事的关键。科罚层任何干于AI变现(如通义千问的生意化进展、AI运行告白点击率普及、为云业务带来新增量)的积极表述，王人将成为股价的催化剂。

▲ATFX图

周一的阿里巴巴港股股价一度升近6%，最新音信来自旗下AI助手「千问」App公测一周下载量冲破1000万次。受康健的财务功绩和中枢电生意务盈利才调普及的支合手，此外，其东说念主工智能和云盘算干事的需求握住增长，也合手续提振了投资者信心。阿里本年于今的涨幅也曾达到88%，很猛经由也曾计入了对AI的乐不雅预期、公司重组校正的生效以及宏不雅经济的温文复苏。

关于行将公布的功绩欧洲杯体育，应该摄取摄取严慎乐不雅对待，淌若功绩披露收入增速超预期，且利润下滑幅度好于市集预估，同期AI叙事有施行性进展。那么股价可能在旋即震憾后链接上行。淌若功绩仅仅稳健预期，则寄望股价的赢利回吐。淌若收入增速更慢，或利润下滑更严重，则股价可能出现大幅回调。