7月10日晚间，中关村（000931.SZ）浮现2026年半年度功绩预报，展望上半年归母净利润-3000万元至-2500万元。关于功绩变动原因，公司示意，公司心血管线中枢家具盐酸贝尼地平片（注册商标：元治®）2026年参加第十一批国度药品趋附带量采购执标期，受集采政策影响，该家具销售单价大幅下调、销量同步下滑，对公司贸易收入及见地利润造成较大冲击。

　　短期来看，中枢家具参加集采执标期，对公司上半年功绩造成了阶段性影响，但从预报同步浮现的见地变化看，公司围绕非集采渠说念、麻精迫切策略品种，以及OTC业务的结构调度正在加速落地，公司基本面的结构性成耸峙逐步涌现。

　　其中，麻精药品照旧中关村医药业务中最具相反化的增量标的。据公司此昨年报浮现，策略家具盐酸羟考酮打针液2025年全年销售收入同比增长121.95%，在高基数上连接罢了翻倍以上增长。行为用于中度至重度急性痛楚的镇痛药物，该家具受益于无痛门诊、术后急性痛楚、ICU等使用场景扩容，市集需求不时开释。更为要津的是，中关村子公司北京华素制药股份有限公司是国内独一具备羟考酮原料药制剂一体化上风的药企，依托100%原料自给智商与本钱戒指实力，在该细分范围已造成了竞争壁垒。

　　这次预报也明确指出，“羟考酮打针液、复方胰酶散等要点处方药策略品种也罢了快速放量增长。”

　　在现存品种放量除外，中关村围绕羟考酮系列的家具矩阵也在不时鼓吹。据公司此前浮现，在研的盐酸羟考酮缓释片40mg、10mg双规格已参加注册审评阶段，当今均已获CDE受理。跟着后续品种审评鼓吹，公司有望在羟考酮打针液基础上，进一步丰富麻精镇痛家具组合，增强特点专业范围的不时增长智商。

　　值得温暖的是，近日由卫健委发布的最新版《国度基本药物目次》（以下简称：基药目次），与公司要点品种也造成了呼应。基药目次自大，羟考酮、比索洛尔、石杉碱甲、丁螺环酮、纳洛酮、氯解磷定均已被纳入化学药品及生物成品目次，对应中关村子公司北京华素制药股份有限公司旗下多个已上市品种。据悉，基药目次是各级公立医疗卫盼愿构配备使用药品的迫切依据。多品种入选基药目次，将有助于公司夯实家具的临床地位，为其院内市集份额擢升提供援助。

　　除处方药外，OTC与院外市集亦然公司对冲集采压力的另一迫切合手手。这次半年报预报中，公司也强调“OTC业务稳步鼓吹，尤其在新零卖全域渠说念布局方面获利显贵收效”。

　　事实上，OTC范围公司已有多年积贮，栽种出包括西地碘含片（商品名：华素片）、盐酸苯环壬酯片（商品名：飞赛乐）、盐酸纳洛酮舌下片（商品名：仪态）等多个“明星品种”。销售层面，字据年报，公司已构建起临床学术实际、末端居间作事商和OTC零卖相互趋附的营销方法，全面掩饰品级病院、零卖药店、下层医疗机构等全类别线下末端，且互联网线上销售方法也已得到考究早先。

　　举座来看，中关村上半年功绩承压需要正视，但从预报开释的见地信号看，公司医药业务的诞生旅途也在逐步显著开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，麻精策略品种的放量与研发管线不时鼓吹，以及OTC业务与院外渠说念拓展协同发力，有望共同增强公司在非集采市集和下层末端的掩饰智商，长久来看有助于增强公司业务见地的抗风险智商。